1、电子行业 2024 年年度投资策略，AI 泛化，华为发力，内外双循环下的硬科技大年，AI 应用泛化，智能物联加速，硬科技大年开幕。伴随 AI 应用的“涌现”，一方面将通过优化智能汽车、智能机器人、智能家居、空间计算终端等各类AIoT 产品的人机交互体验，加速其市场推广进程；另一方面也将倒逼相应的算力基础设施、终端硬件架构为此做出适应性的升级。正如“安迪-比尔定理”所述，长期以来，软、硬件体系的螺旋演进都是推动科技产业发展的底层动力，而本轮以 OpenAI ChatGPT、Windows Copilot、个人大模型等为代表的 AI 应用在系统及软件层面已率先作出巨大变革，硬件技术的跟进升级有望在 2024 年开启电子产业新一轮创新周期和景气复苏周期。AI 终端纷至沓来，持续拉长的换机周期迎来拐点。从 AI 大模型到 AI 智能体，基于端侧算力升级的混合 AI 是必经之路，2H23 手机及 PC 端主芯片大厂 AI新平台陆续发布，终端厂商迅速跟进推出硬件新品并迭代系统及应用，AI 创新有望终结此前持续拉长的换机周期，看好：1)3Q23 以来业绩复苏趋势明显，受益于华为回归、AI 及折叠屏创新的安卓链；2)基于本土软、硬件产业资源优势，成功借助外循环实现“智造出海”的品牌厂商；3)以及在 AI 创新具备超预期潜力，有望受益于苹果可穿戴产品体系恢复性成长的“果链”龙头。苹果 MR 开启空间计算新纪元，智能车和机器人同样迎来 AI 赋能。有别于桌面计算和移动计算，空间计算突破实体屏幕局限，可在环境中实现信息交互，随着 1Q24 苹果 Vision Pro 开售，只需眼、手、语音就能完成全部交互的空间计算时代也将开启，建议关注：空间内容生成、MicroOLED 显示、传感器、生产测试设备等赛道。此外，由华为智选汽车的战略演进可见，在电动化基础上受益 AI 赋能的智能化，正使产业价值向出行服务延展，打开汽车市场增量空间；而机器人产业基于和智能汽车高度重合的产业链，快速放量的条件正逐步成熟，2024 年建议关注：1)受益动力系统高压化的碳化硅产业链；2)受益智能化升级的汽车连接器、激光雷达、MEMS 传感器、座舱 SoC 赛道（来源：发现报告）点击查阅详情

2、【券商】国信证券：家电行业2024年研究框架-白电高股息增速稳-关注性价比、低渗透和零部件新领域，2023复盘:超额收益背后估值仍处低位国信证券GUOSEN SECURITIES口实现超额收益:截至2023年12月31日，家电行业相对大盘跑赢15.15%相对收益，其中主要超额由黑电、零部件贡献黑电 (+56%年涨幅):主要由科技类标的贡献超额零部件 (+14%年涨幅):主要由家电延展车载零部件为主要领域贡献超额白电 (+1%)、照明 (+5%) :在低基数下实现了利润弹性。小家电 (-6%)、厨电 (-9%) : 估值相对稳定但行业需求不振导致业绩端波动较大超额收益H1由估值贡献，H2回归业绩，但估值仍处低位，行业估值受预期利润隆速影响回调大于大盘，当前13倍(T 外干历史下25%分大消费视角下:当前估值均处于历史低位而PEG处于性价比区间。（来源：发现报告）点击查阅详情

3、【华鑫证券】电子2024年行业策略报告：拥抱AI+，创新和破局是重回增长主动力，电子行业温和复苏，行业拐点逐步清晰2023 年电子行业整体处于复苏阶段，全年呈现区间震荡态势，全年跑赢沪深 300 指数，排名申万行业全行业第四位。电子行业市盈率 2023 年有小幅上升，近三年数据来看目前处于历史均值水平。细分板块来看，半导体由于国产化空间巨大，依旧存在较大的成长潜力，因此半导体板块估值水平要高于传统消费电子行业。（来源：发现报告）点击查阅详情

4、【东方财富】电子：显示系列报告之OLED：中尺寸OLED渗透提速，产业链迎来发展机遇,AMOLED在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用。相比LCD显示面板，AMOLED面板具备高对比度、响应时间短，可弯曲等优势。随着成本的下降，AMOLED开始从传统智能手机加速向折叠屏手机、平板电脑和笔记本电脑领域渗透，Omdia预计，平板电脑AMOLED出货量有望从2021年的300万片增长到2028年的2700万片；笔记本电脑AMOLED出货预计从2021年的500万片增长到2028年的4730万片。中国大陆厂商OLED领域快速崛起，8.6代线成行业新的投资热点。产能端，目前国内AMOLED产线数量仅次于韩国。市场端，中国大陆厂商出货份额接近5成，群智咨询数据显示，2023Q3全球智能手机OLED面板出货，三星以51.9%份额排名第一，京东方16.6%紧随其后，维信诺、天马和华星光电份额分别为10.3%、7.6%、6.6%。三星、京东方相继宣布投资高世代AMOLED产线，行业有望开启新一轮的8.6代OLED产线投资热潮。(来源：东方财富）点击查阅详情